Цена на любой актив, будь то товар, акция или валюта, определяется балансом между спросом и предложением. Этот основополагающий принцип лежит в основе функционирования фондового рынка. Ни один из участников сделки заранее не может предугадать, как изменится стоимость того или иного инструмента.
Для того чтобы частично или полностью нивелировать инвестиционные риски и обезопасить свой капитал, трейдеры прибегают к использованию специализированных финансовых инструментов — фьючерсов и опционов.
В статье мы подробно рассмотрим ключевые характеристики и практические аспекты применения фьючерсных контрактов.
Что такое фьючерс простыми словами
Фьючерс подразумевает своего рода контракт или соглашение между покупателем и продавцом о будущей купле-продаже определенного товара (акций, валюты, нефти и т.д.) по фиксированной цене и в конкретный срок в будущем.
Проще говоря, это своеобразная сделка, в которой две стороны договариваются заранее купить и продать что-либо, например, нефть или золото, через несколько месяцев по оговоренной сегодня цене.
Зачем это нужно? Фьючерсы позволяют участникам рынка заключать контракты заранее, тем самым страховаться от рисков и убытков из-за возможного роста или падения цен на товары в будущем. То есть продавец и покупатель заключают контракты заранее. Например, авиакомпания заранее покупает фьючерс на авиационное топливо, чтобы зафиксировать его будущую цену. То есть цена контракта обговариватся заранее, исполнение фьючерса обязательно. Или же фермер продает фьючерс на урожай пшеницы, гарантируя себе определенную цену и финансовый результат. В этом случае обязательство по купле-продаже будет выполнено независимо от будущих колебаний рынка.
В назначенный срок стороны либо обмениваются товаром и деньгами по ранее согласованной цене, либо просто получают разницу между текущей рыночной ценой и ценой по контракту в денежном эквиваленте.
Торговать фьючерсами можно на специализированных биржах. Это очень ликвидный рынок, позволяющий участникам страховаться от ценовых рисков и спекулировать на будущих ценах.
Разновидности фьючерсных контрактов: обзор самых популярных видов
Несмотря на кажущуюся простоту, существует множество видов фьючерсных контрактов, различающихся между собой по целому ряду критериев. Отметим, что фьючерс бывает поставочный и расчетный. Поставочный фьючерс предполагает покупку самого базового актива, расчетный фьючерс — нет.
Товарные фьючерсы: торговля реальными активами на бирже
Товарные фьючерсы — это разновидность срочных контрактов, базовым активом которых выступают физические товары и сырье. Торговля такими фьючерсами позволяет инвесторам извлекать прибыль из колебаний цен на энергоносители, металлы, сельскохозяйственную продукцию и прочие биржевые товары.
Примерами товарных фьючерсов являются:
- Фьючерс на нефть (марки Brent, WTI);
- На драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий);
- На промышленные металлы (медь, алюминий, никель, цинк);
- На зерновые (пшеница, кукуруза, соя, рис);
- На мягкие товары (хлопок, кофе, сахар, какао-бобы).
Контракты стандартизированы и имеют четко оговоренные спецификации — базовый актив, дату экспирации, размер контракта и др.
Участники торгов товарными фьючерсами преследуют две основные цели:
- Хеджирование ценовых рисков. Производители и потребители реальных товаров используют фьючерсы для страховки от неблагоприятного изменения цен.
- Спекуляция на ценовых колебаниях с целью извлечения прибыли. Многие инвесторы и трейдеры включают товарные фьючерсы в свои портфели для диверсификации рисков.
Физическая поставка базового актива возможна, но на практике большинство сделок с товарными фьючерсами завершается взаимозачетом требований сторон. Данный рынок характеризуется высокой ликвидностью и активностью со стороны различных категорий участников.
Валютные фьючерсы: ставки на курсы мировых валют
Валютные фьючерсы — это инвестиция, разновидность срочных биржевых контрактов, базовым активом которых выступают валютные пары. Они позволяют трейдерам и инвесторам зарабатывать на изменениях курсов валют, а также хеджировать валютные риски.
Основные валютные пары, торгуемые в виде фьючерсов:
- EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD и другие пары с долларом США;
- Кросс-курсы вроде EUR/JPY, GBP/CHF и др.
Контракты имеют фиксированный размер лота и оговоренный срок действия — обычно квартальные циклы (март, июнь, сентябрь, декабрь).
Валютные фьючерсы активно торгуются на крупнейших биржах — СМЕ Group, Eurex, ICE Futures U.S. и других. Участниками рынка выступают банки, хедж-фонды, корпорации, спекулянты.
Основные цели использования:
- Спекуляция на курсах валют без использования кредитного плеча. Позволяет зарабатывать как на росте, так и на падении котировок.
- Хеджирование валютных рисков. Компании с международными операциями страхуются от неблагоприятных курсовых колебаний.
- Арбитраж между фьючерсным и спот-рынком для получения безрисковой прибыли.
В отличие от форекс-рынка, здесь отсутствует кредитное плечо, но присутствует более высокая ликвидность и транспарентность цен. Валютные фьючерсы являются строго стандартизированными контрактами с жестко регламентированными условиями.
Этот инструмент применяется как профессиональными трейдерами, так и институциональными инвесторами, и играет ключевую роль в мировой валютно-финансовой системе.
Фондовые фьючерсы: торговля индексами акций на срочном рынке
Фондовые фьючерсы представляют собой разновидность срочных биржевых контрактов, базовым активом которых выступают фондовые индексы. Наиболее известными и ликвидными из них являются фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones, FTSE 100, DAX, Nikkei 225 и другие.
Фьючерсы на фондовые индексы позволяют инвесторам получать прибыль от изменения стоимости не отдельных акций, а целых групп бумаг, объединенных в индекс. Это дает возможность диверсифицировать портфель и хеджировать системные риски.
Торговля фондовыми фьючерсами имеет ряд преимуществ:
- Высокая ликвидность благодаря популярности базовых индексов;
- Возможность работы как на повышение, так и на понижение рынка;
- Отсутствие выплат дивидендов и комиссий за управление;
- Использование кредитного плеча для увеличения прибыли;
- Хеджирование рисков для владельцев акций.
Участниками этого рынка выступают инвестиционные и хедж-фонды, банки, брокеры, отдельные трейдеры. Крупнейшими площадками торговли фондовыми фьючерсами являются CME Group, Eurex, ICE и другие регулируемые биржи.
Торговля ведется по стандартизированным контрактам с фиксированными параметрами — размером, сроком экспирации, спецификацией базового актива. При исполнении контракта происходит безналичный взаимозачет требований сторон без физической поставки базового актива.
Фондовые фьючерсы открывают широкие возможности для получения прибыли и диверсификации, однако требуют также повышенного внимания к рискам.
Процентные фьючерсы: управление рисками на рынке долговых инструментов
Процентные фьючерсы или фьючерсы на процентные ставки — это производные финансовые инструменты, базовым активом которых выступают краткосрочные и долгосрочные процентные ставки. Они позволяют инвесторам страховаться от рисков, связанных с изменением ставок по долговым обязательствам.
Наиболее активно торгуются следующие виды процентных фьючерсов:
- На краткосрочные ставки (Евродоллар, Еврибор и др.);
- На гособлигации (US Treasury Bonds, Bunds, Gilts и т.п.);
- Свопционные фьючерсы.
Участники данного рынка получают возможность зафиксировать будущую стоимость кредитных ресурсов на определенный период. Это актуально как для заемщиков, стремящихся обезопасить себя от роста ставок, так и для кредиторов, желающих застраховаться от их снижения.
Процентные фьючерсы широко используются коммерческими и инвестиционными банками, страховыми и пенсионными фондами, хедж-фондами, казначействами корпораций и государственными структурами. Основные цели применения:
- Хеджирование рисков по обязательствам с плавающей ставкой.
- Спекулятивные стратегии на росте/падении ставок.
- Ценовой арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.
Торги ведутся на специализированных биржевых площадках, таких как CME Group, Eurex, Liffe и др. Контракты высоколиквидны и стандартизированы. Исполнение контракта происходит путем взаимозачета требований сторон без физической поставки базового актива.
Процентные фьючерсы являются неотъемлемым инструментом управления рисками для всех профессиональных участников рынка ссудных капиталов.
Выбор вида фьючерса зависит от целей трейдера, его стратегии, предпочтений по срокам и объектам торговли, а также ожиданий по изменению цен базового актива. Главное преимущество фьючерсов — возможность застраховать риски и диверсифицировать инвестиционный портфель.
Торговля фьючерсами: прибыль или убыток
Фьючерсные контракты, являясь одними из старейших производных финансовых инструментов, продолжают оставаться неотъемлемой частью современных финансовых рынков. Их популярность и широкое применение обусловлены рядом важных функций, которые они выполняют для участников торгов.
Основные цели использования фьючерсов:
- Хеджирование рисков.
Первоначально фьючерсы появились как инструмент страхования цен для производителей и потребителей товаров. Продавцы фиксировали стоимость будущих поставок, а покупатели обезопасывали себя от роста цен. Сегодня фьючерсами активно пользуются для хеджирования рисков изменения цен на сырьевые товары, валютных курсов, процентных ставок и фондовых индексов.
- Получение спекулятивной прибыли.
Благодаря использованию кредитного плеча, фьючерсы широко применяются для спекулятивной торговли на разнице в ценах при открытии и закрытии позиции. Это позволяет зарабатывать как на росте, так и на падении стоимости базового актива.
- Арбитраж.
Временные расхождения в ценах между рынками фьючерсов и спот-рынками дают возможность извлекать безрисковую арбитражную прибыль.
- Ценообразование на спот-рынках.
Цена фьючерса оказывают прямое влияние на текущую стоимость товаров и активов на физических рынках.
Участниками торгов фьючерсами выступают хеджеры, спекулянты, инвестиционные и коммерческие банки, брокерские компании, хедж-фонды и др.
Фьючерсные рынки высоколиквидны и имеют развитую регулируемую инфраструктуру. Комбинируя разнообразные виды фьючерсов, трейдеры получают универсальный инструмент управления рисками и получения прибыли на самых разных рынках.